隨著華潤(rùn)集團(tuán)原董事長(zhǎng)宋林被調(diào)查，籌劃已久的華潤(rùn)系醫(yī)藥板塊重大資產(chǎn)重組宣告流產(chǎn)。

前晚，華潤(rùn)三九[-1.07% 資金 研報(bào)]、華潤(rùn)雙鶴[-2.87% 資金 研報(bào)]發(fā)布公告稱，由于近期內(nèi)外部情況發(fā)生變化，決定終止重大資產(chǎn)重組計(jì)劃。受此消息影響，昨天兩公司股價(jià)雙雙下跌。

京華時(shí)報(bào)記者平亦兒

事件

醫(yī)藥重組告吹

實(shí)際上，宋林“出事”以后，業(yè)界對(duì)華潤(rùn)系重組就已經(jīng)不看好了。不過，華潤(rùn)三九在4月23日發(fā)了一則“穩(wěn)定軍心”的公告。公告稱，公司就宋林涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法被調(diào)查一事征詢了公司大股東意見，大股東表示該事件對(duì)目前華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)進(jìn)行的重大資產(chǎn)重組無(wú)影響，“各項(xiàng)工作進(jìn)展順利”。不料，十幾天后，資產(chǎn)重組就宣告流產(chǎn)。

“宋林案對(duì)華潤(rùn)系醫(yī)藥板塊重組產(chǎn)生的影響是顯而易見的，很多當(dāng)年華潤(rùn)系的戰(zhàn)略都是宋林推動(dòng)的，如今華潤(rùn)正在大力進(jìn)行內(nèi)部整頓，重組事宜被耽誤也屬正常。”北京貝斯證券分析師李智剛表示。

宋林遭調(diào)查時(shí)，正值華潤(rùn)醫(yī)藥板塊三大藥商——華潤(rùn)三九、華潤(rùn)雙鶴和主營(yíng)醫(yī)療器械的華潤(rùn)萬(wàn)東[0.00% 資金 研報(bào)]停牌重組的重要階段，而醫(yī)藥板塊的重組是宋林力推的項(xiàng)目之一。華潤(rùn)旗下醫(yī)藥板塊共有四大制藥企業(yè)，除上述三家外，東阿阿膠[-1.68% 資金 研報(bào)]也屬華潤(rùn)系，不過相對(duì)其他公司來(lái)說(shuō)，東阿阿膠的運(yùn)作相對(duì)獨(dú)立。

2012年成立的華潤(rùn)醫(yī)療近幾年動(dòng)作也頗多。有知情人士稱，此番宋林被調(diào)查，華潤(rùn)醫(yī)療的資產(chǎn)騰挪恐也會(huì)受到一定影響。

回顧

重組與舉報(bào)隨行

其實(shí)，早在去年6月，華潤(rùn)三九就開始停牌籌劃重大資產(chǎn)重組。當(dāng)時(shí)盛傳的一種說(shuō)法是，紫竹藥業(yè)將并入華潤(rùn)三九，原北藥旗下賽科、華潤(rùn)三九旗下非中藥資產(chǎn)將并入華潤(rùn)雙鶴，借以打造以華潤(rùn)雙鶴為核心的化學(xué)藥平臺(tái)、以華潤(rùn)三九為核心的OTC和中藥平臺(tái)。而來(lái)自華潤(rùn)內(nèi)部的另一種說(shuō)法是，由于華潤(rùn)雙鶴體量較小，所以華潤(rùn)雙鶴、紫竹、賽科都會(huì)被裝入華潤(rùn)三九。因此，華潤(rùn)三九一度被業(yè)界頗為看好。

然而2013年7月，王文志第一次向中紀(jì)委舉報(bào)了宋林。當(dāng)年8月19日，華潤(rùn)三九宣布，由于行業(yè)、政策和市場(chǎng)變化超出各方預(yù)期，重組失敗。“其實(shí)當(dāng)時(shí)華潤(rùn)內(nèi)部的調(diào)查就已經(jīng)開始了，內(nèi)部調(diào)查消耗了華潤(rùn)的大量精力，直接導(dǎo)致了資產(chǎn)注入計(jì)劃未能成行。”一位知情人士告訴記者。

第一次舉報(bào)風(fēng)波漸弱之后，今年4月9日，華潤(rùn)三九、華潤(rùn)雙鶴同時(shí)宣布停牌重組，華潤(rùn)系醫(yī)藥板塊的大整合再次啟動(dòng)。幾天之后的4月15日，王文志再次舉報(bào)宋林，此后宋林落馬。

分析

重組前景難料

“華潤(rùn)內(nèi)部的問題早就存在了，這一點(diǎn)從股票上就能看出來(lái)。”一位不愿具名的分析師稱：“華潤(rùn)醫(yī)藥板塊的各家公司業(yè)績(jī)都很好，但市場(chǎng)給的估值卻那么低，說(shuō)明投資者對(duì)企業(yè)的前景有擔(dān)憂，而像東阿阿膠這樣華潤(rùn)介入不太深的企業(yè)就相對(duì)要好一些”。

對(duì)于華潤(rùn)系重組的前景，李智剛認(rèn)為，華潤(rùn)系重組不會(huì)停止，只是步伐肯定會(huì)減慢，“三大醫(yī)藥上市公司的重組只是時(shí)間問題，新的掌門人也一定會(huì)推動(dòng)此事。”

也有市場(chǎng)人士指出，華潤(rùn)盤子過大，宋林案發(fā)后，華潤(rùn)有被拆分的可能。但李智剛不認(rèn)同這種說(shuō)法，“被拆分不太可能，華潤(rùn)內(nèi)部體系復(fù)雜，通過重組理清資產(chǎn)是更加正確的選擇”。

對(duì)于華潤(rùn)資產(chǎn)的重組，市場(chǎng)上還流傳著一個(gè)更為大膽的構(gòu)想：由于華潤(rùn)萬(wàn)東已經(jīng)掛牌出售，華潤(rùn)三九、華潤(rùn)雙鶴整體打包上市也有可能。“還有一種說(shuō)法是，華潤(rùn)集團(tuán)在策劃赴港整體上市。宋林案發(fā)后，整體上市一定會(huì)延后，各項(xiàng)整合也會(huì)因內(nèi)部震蕩停擺。”上述不愿具名的行業(yè)分析師稱。

華潤(rùn)系醫(yī)藥重組大事記

【2013年6月3日】華潤(rùn)三九公告稱，因籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，公司股票停牌。

【2013年7月17日】宋林首度被舉報(bào)，舉報(bào)者稱宋林在華潤(rùn)收購(gòu)山西金業(yè)資產(chǎn)過程中存在嚴(yán)重瀆職行為。

【2013年8月19日】華潤(rùn)三九公告稱，終止籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

【2014年4月9日】華潤(rùn)三九、華潤(rùn)雙鶴雙雙發(fā)布公告，稱控股股東正在籌劃涉及公司的重大事項(xiàng)，公司股票自4月8日起停牌。

【2014年4月17日】中紀(jì)委確認(rèn)宋林涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法被免職。業(yè)內(nèi)認(rèn)為宋林出事有可能令華潤(rùn)三九的重組重蹈覆轍。

【2014年4月23日】華潤(rùn)三九午間公告稱，涉及公司重組的各方目前正在按計(jì)劃論證重組方案，宋林一案不會(huì)影響到公司重組。

【2014年5月6日晚】華潤(rùn)三九及華潤(rùn)雙鶴公告稱，終止籌劃重大資產(chǎn)重組事宜。